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Wiki Wie zu berechnen Intrinsic Value Viele Analysten glauben, dass der Marktpreis einer bestimmten Aktie nicht den wahren Wert des Unternehmens darstellt. Diese Analysten verwenden intrinsischen Wert zu bestimmen, ob ein Aktienkurs unterbewertet das Geschäft. Es gibt vier Formeln, die für die Berechnung weit verbreitet sind. Die Formeln berücksichtigen die von der Gesellschaft erwirtschafteten Geld - und Ertragserträge sowie die an die Aktionäre ausgeschütteten Dividenden. Schritte Edit-Methode Eines von Five: Understanding Investing Basics Bearbeiten Schauen Sie sich Ihre Investition Entscheidungen. Intrinsische Wert wird verwendet, um den wahren Wert einer Investition zu messen, so ist es wichtig, die Grundlagen der Investition zu verstehen. Ein Unternehmen hat zwei Möglichkeiten, um Geld zu verdienen, um das Geschäft laufen. Sie können Aktien oder Anleihen ausgeben. Die Unternehmen erteilen Stammaktien, indem sie ihr Eigentum an dem Unternehmen verkaufen. Wenn Sie Aktien kaufen, sind Sie ein Eigentümer (Investor) in das Geschäft. Ihre Aktien sind ein kleiner Prozentsatz des Eigentums an dem Unternehmen. 1 Eine Anleihe stellt eine Unternehmensschuld dar. Anleger, die Anleihen kaufen, sind Geschäftsgläubiger. Der Anleiheigentümer erhält Zinserträge aus der Anleiheanlage, in der Regel zweimal jährlich. Der ursprünglich investierte Betrag wird dem Anleiheanleger am Fälligkeitstag zurückgegeben. 2 Überlegen Sie, wie ein Unternehmen profitabel wird. Der innere Wert basiert auf der Fähigkeit eines Unternehmens, einen Cashflow in das Unternehmen zu generieren und einen Gewinn zu erzielen. Wenn ein Unternehmen Einnahmen (oder Verkäufe) höher als ihre Ausgaben sind, erzeugt das Unternehmen Einnahmen. 3 Für diese Diskussion können Sie denken, der Gewinn und Gewinn als die gleiche Sache. Unternehmen müssen Bargeld, um Inventar zu kaufen, machen Lohn-und Werbeanzeigen. Diese Art von Ausgaben gilt als Mittelabfluss. Wenn Kunden für ein Produkt oder eine Dienstleistung zahlen, hat das Unternehmen einen Geldzufluss. Die Fähigkeit, mehr Geldzuflüsse als Abflüsse im Laufe der Zeit zu generieren, weist auf ein wertvolles Unternehmen hin. 4 Wählen Sie eine Anlageoption. Investoren haben Hunderte von Investitionsentscheidungen. Ein Anleiheanleger beispielsweise erwartet eine gewisse Zinserträge. Ein Aktieninvestor interessiert sich dafür, dass der Wert der Aktien im Laufe der Zeit steigt oder in Form von Dividenden einen Anteil des Ergebnisses erhält. Die intrinsischen Wert Formeln machen Annahmen über einen Investor erforderlich Rendite Sie können diese Rendite als Investoren Mindestaussichten zu denken. Wenn die Investition nicht die Erwartungen erfüllen kann, wird davon ausgegangen, dass ein Investor nicht investieren würde. 5 Verstehen Sie die Definition. Das Dividendendiskontierungsmodell (DDM) berücksichtigt den Dollarwert der an die Aktionäre ausgeschütteten Dividenden. Dieses Modell ist auch eine prognostizierte Wachstumsrate der Dividende. Dividenden werden mit einem Diskontsatz auf ihren Barwert abgezinst. Wenn das Dividendendiskontmodell die Aktie zu einem höheren Kurs als dem aktuellen Marktwert bewertet, wird der Aktienkurs als unterbewertet betrachtet. Die DDM-Formel ist (Dividende je Aktie) (Diskontsatz Dividendenwachstumsrate). 6 Betrachten Sie die Wachstumsrate für Dividenden. Eine Dividende ist die Zahlung eines Unternehmensgewinns an die Aktionäre. Wenn ein Unternehmensgewinn erwartet wird, um zu wachsen, kann ein Analytiker auch davon ausgehen, dass die Dividenden an die Aktionäre gezahlt werden können. Sie sollten eine Wachstumsrate für die DDM-Formel annehmen. 7 Sagen Sie zum Beispiel, dass Ihr Unternehmen Einnahmen für das Jahr von 1.000.000 hat. Sie entscheiden, 500.000 an die Aktionäre in Form einer Dividende zu zahlen. Wenn Ihre Firma 500.000 Stammaktien im Umlauf hatte, würden Sie eine Dividende pro Aktie bezahlen. Gehen Sie davon aus, dass das Unternehmen im nächsten Jahr 2.000.000 Euro erwirtschaftet. Die Firma kann beschließen, einen größeren Dollarbetrag als eine Dividende zu zahlen - sagen Sie 1.000.000. Wenn die Anzahl der Stammaktien noch 500.000 beträgt, würde jeder Aktie eine 2-Dividende erhalten. Wenden Sie einen Abzinsungssatz an. Der Diskontsatz ist der Prozentsatz, der verwendet wird, um zukünftige Zahlungen in den heutigen Dollar abzurechnen. Diskontierung Zahlungen an den aktuellen Tag ermöglicht es dem Analysten, Äpfel zu Äpfeln Vergleich der Cash-Flows aus verschiedenen Zeiträumen zu machen. 8 Denken Sie daran, dass für diese Formel der Diskontsatz die vom Anleger geforderte Rendite ist. Es sollte die Stabilität der Dividendenzahlung berücksichtigen. Wenn die Dividendenzahlung zum Beispiel fehlerhaft ist, sollte der Abzinsungssatz höher sein. Gehen Sie davon aus, dass Sie eine Zahlung in fünf Jahren erhalten. Nehmen wir auch an, dass der Diskontsatz jedes Jahr 3 sein wird. 9 Sie können eine Barwert-Tabelle verwenden, um den in 5 Jahren erhaltenen Barwert-Faktor mit einem Abzinsungssatz von 3 zu bestimmen. Der Faktor ist .86261 (Andere Tabellen oder Taschenrechner Kann aufgrund von Rundungen etwas unterschiedlich sein). 10 Der Barwert der Zahlung ist (100 multipliziert mit .86261 86,26). Geben Sie Ihre Annahmen in die DDM-Formel ein. Die DDM-Formel ist (Dividende je Aktie) (Diskontsatz Dividendenwachstumsrate). Dividende je Aktie ist der Dollarbetrag der Dividende für jede Stammaktie. Angenommen, die Dividende beträgt 4 pro Aktie. Der Diskontsatz ist die Investoren erforderlich Rendite. Nehmen Sie einen 12 Diskontsatz an. Nehmen Sie jährlich eine jährliche Wachstumsrate von 4 Prozent an. Die DDM-Formel ist (4 (12 - 4) 50). Wenn der aktuelle Börsenkurs der Aktie unter 50 Stück je Aktie liegt, zeigt die Formel an, dass der Aktienkurs unterbewertet ist. Mit anderen Worten, der innere Wert der Aktie ist höher als die Aktien aktuellen Preis. Betrachten Sie den Buchwert pro Stammaktie. Buchwert ist definiert als ein Unternehmen Vermögenswerte Verbindlichkeiten. Es kann auch als Eigenkapital definiert werden. Wenn ein Unternehmen alle Vermögenswerte verkauft und das verfügbare Geld zur Abgeltung aller verbleibenden Verbindlichkeiten verwendet hat, wäre das übrige Geld als Eigenkapital (Buchwert) zu betrachten. 13 Das Konzept des Restwerts verstehen. Ein Unternehmen hat Buchwert als Ausgangspunkt. Die Formel fügt dann neue (erwartete) Gewinne, die das Unternehmen über und über eine erforderliche Rendite generiert. Sie fügen einen zusätzlichen Wert zu dem vorhandenen Buchwert der Aktie hinzu. Wenn das Unternehmen kann die Gewinne mit einer schnelleren Rate als erforderlich wachsen, wird das Unternehmen mehr wert sein. Wenn der Berechnungs-Eigenwert größer als der aktuelle Marktwert ist, ist die Aktie unterbewertet. Restwert hinzufügen. Die Formel für Restwert hat zwei Komponenten. Es ist der aktuelle Buchwert des Eigenkapitals zuzüglich des Barwerts der künftigen Resterträge. 14 Nehmen wir zum Beispiel an, dass ein Unternehmen für immer 1,00 je Aktie verdienen wird und das Unternehmen auch dies als Dividenden ausbezahlt, 1,00 je Aktie. Das investierte Eigenkapital (Buchwert) beträgt 6,00 je Aktie. Da die Erträge und Dividenden einander ausgleichen, bleibt der künftige Buchwert der Aktie immer um 6.00 Uhr. Die erforderliche Rendite auf das Eigenkapital (oder die prozentualen Kosten des Eigenkapitals) beträgt 10 Prozent. Berechnen Sie den jährlichen Restertrag mit der Formel R I t E t r B t 1 E - rB. Wobei R I t Renteneinkommen in künftigen Perioden r erforderliche Eigenkapitalrendite, E t Nettoertrag während Periode t. Liegt der Jahresüberschuss bei 1,00 pro Jahr, beträgt der Buchwert immer 6,00 und die erforderliche Rendite beträgt 10%, das jährliche Rest - ergebnis liegt bei 1,00 .10 (6,00) 1,00 .60 .40 Der Barwert des künftigen Restertrages ist RI tr .40 .10 4.00 r.40.104.00 Der innere Wert ist der aktuelle Buchwert zuzüglich des Barwertes zukünftiger Resterträge. Die Gleichung ist 6.00 4.00 10.00. Der innere Wert ist 10.00 Methode Fünf von fünf: Durchführung der Discounted Cash Flow Methode Bearbeiten Erlernen Sie die Formel. Die Formel für die Discounted-Cash-Flow-Methode ist: P V C F 1 (1 k) C F 2 (1 k) 2 (1 k) CF (1k) T C F (k g) (1 k) n 1. 15 P V Barwert C F i Cashflow im Jahr i k Abzinsungssatz T C F Terminaljahr Cashflow g Wachstumsrate Annahme in Ewigkeit jenseits des Endjahres n Anzahl der Jahre in der Periode einschließlich des Endjahres. Um die Formel zu verstehen, müssen Sie den freien Cashflow, die Kapitalausgaben und die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten verstehen. Betrachten Sie den freien Cashflow. Der Free Cash Flow ist definiert als operativer Cashflow abzüglich Investitionsaufwendungen. Der operative Cashflow ist der Mittelzufluss aus dem laufenden Geschäft. Das schließt den Kauf von Inventar, die Abrechnung und das Sammeln von Bargeld von Kunden. 16 Eine Investition stellt Ihre Ausgaben für Sachanlagen wie Maschinen und Anlagen dar. Denken Sie über die Vermögenswerte, die Sie in Ihrem Unternehmen über einen Zeitraum von Jahren zu verwenden. Erfolgreiche Unternehmen sind in der Lage, die meisten ihrer Cash aus Operationen zu generieren. Wenn Sie herstellen und verkaufen Jeans Jeans, zum Beispiel, verkaufen Jeans sollten Ihre primären Quellen von Bargeld. Wenn Sie freien Cash-Flow haben, haben Sie die Flexibilität, Geld auf Bereiche, die Ihren Umsatz und Gewinn wachsen können verbringen. Wenn ein Konkurrenzgeschäft zum Beispiel verkauft wurde, könnte eine Firma ihren freien Cashflow nutzen, um den Betrieb zu erwerben und das Unternehmen zu erweitern. Übergewogene durchschnittliche Kapitalkosten (WACC). Kapital stellt Geld dar, das Sie erhöhen, um Ihr Geschäft laufen zu lassen. Wenn Sie Aktien an Anleger ausgeben, werden sie mit einer Rendite auf ihre Beteiligung rechnen. Anleihenanleger wollen einen Zinssatz für ihre Anleihen investieren. 17 Die Ausgabe von Anleihen (Schuldtiteln) und Aktien (Eigenkapital) erfolgt mit Kosten. Wir bezeichnen diese Kosten als Kapitalkosten. Wenn der Gewinn, den Sie für ein Projekt generieren, mehr ist als die Kapitalkosten, ist es sinnvoll, Kapital für ein Projekt zu beschaffen. Die Discounted-Cashflow-Methode verwendet WACC in der Formel. Plug-in Annahmen auf die Discounted-Cashflow (DCF) Formel. Betrachten Sie die Bewertung von Sun Microsystems im Jahr 2012. Es wurde um 3,25 gehandelt. Aber die langfristige Wachstumsrate wurde auf 13 Prozent geschätzt. Dies bedeutet, dass die Aktie bei 5,50 bewertet wurde, was den Preis von 3,25 zu einem sehr guten Geschäft machte. 18 Veränderungen in der Wachstumsrate und den Zinssätzen haben einen großen Einfluss auf die Bewertung. Buchwert BREAKING DOWN Buchwert Buchwert wird auch als Netto Buchwert (NBV) und im US-Nettoinventarwert bezeichnet. Als Buchwert eines Unternehmens hat der Buchwert zwei Hauptanwendungsbereiche: 1. Er dient als Gesamtwert der Vermögenswerte des Unternehmens, die die Anteilseigner theoretisch erhalten würden, wenn eine Gesellschaft liquidiert würde. 2. Im Vergleich zu den Unternehmen Marktwert. Buchwert kann angeben, ob eine Aktie unter - oder überteuert ist. In der persönlichen Finanzierung. Der Buchwert einer Anlage ist der Preis für eine Wertpapiere oder Schuldtitel bezahlt. Bei Verkauf einer Aktie ist der Verkaufspreis abzüglich des Buchwerts der Kapitalgewinn (oder - verlust) aus der Investition. Weitere Informationen finden Sie in Digging Into Book Value Historische Kosten Der Begriff Buchwert leitet sich aus der Buchhaltungspraxis der Recording-Asset-Wert zu den ursprünglichen historischen Kosten in den Büchern. Während der Buchwert eines Vermögenswertes über die Zeit durch Bilanzierungsmessungen gleich bleibt, kann der Buchwert eines Unternehmens kollektiv aus der Akkumulation von Erträgen, die durch die Verwendung von Vermögenswerten erzeugt werden, wachsen. Da der Buchwert eines Unternehmens den Beteiligungswert repräsentiert, kann ein Vergleich des Buchwerts mit dem Marktwert der Aktien als eine wirksame Bewertungsmethode dienen, wenn man versucht, zu entscheiden, ob Aktien fair gehandelt werden. Mark-to-Market-Bewertung Es gibt Einschränkungen, wie genau der Buchwert ein Proxy für den Aktienmarkt sein kann, wenn die Mark-to-Market-Bewertung nicht auf Vermögenswerte angewendet wird, die im Laufe der Zeit zu einer Erhöhung oder Verminderung ihrer Marktwerte führen können. Zum Beispiel können Immobilien im Besitz eines Unternehmens zu Marktwerten zu Zeiten zu gewinnen, während seine alten Maschinen können Wert auf dem Markt wegen der technologischen Fortschritte zu verlieren. In diesen Fällen würde Buchwert zu den historischen Kosten verzerren ein Vermögenswert oder ein Unternehmen wahren Wert, da was tatsächlich auf dem Markt festgesetzt wird. Das Preis-zu-Buch-Verhältnis (Price-to-Book Ratio Price-to-Book) - Verhältnis als Bewertungsmultiplikator ist für den Wertvergleich zwischen ähnlichen Unternehmen innerhalb der gleichen Branche nützlich, wenn sie einer einheitlichen Bilanzierungsmethode für die Bewertung von Vermögenswerten folgen. Das Verhältnis kann nicht als eine gültige Bewertungsgrundlage dienen, wenn Unternehmen aus verschiedenen Sektoren und Branchen miteinander verglichen werden, wodurch einige Unternehmen ihre Vermögenswerte zu historischen Anschaffungskosten aufzeichnen und andere ihr Vermögen auf den Markt bringen können. Infolgedessen wäre ein hohes PB-Verhältnis nicht notwendigerweise eine Prämienbewertung, und umgekehrt wäre ein niedriges PB-Verhältnis nicht automatisch eine Rabattbewertung.